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　　上交所和深交所日前分別發(fā)布公告，宣布融資融券標的范圍大幅度擴容至500只。業(yè)內人士認為，在融資融券標的股票大擴容之后，未來轉融券一旦推出，在做空機制下，一些業(yè)績不良的“垃圾股”將無所遁形。

　　根據(jù)滬深交易所的公告，1月31日該政策實施后，上交所的融資融券標的股票的數(shù)量將由原先的180只擴充至300只。其中，新入圍的企業(yè)包括房地產開發(fā)商、制藥商、酒類生產商、化工、基建及煤炭金屬類企業(yè)。與此同時，深交所融資融券標的股票亦將由98只擴充至200只，其中首次引進了高風險的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)。經過此次大擴容之后，兩市融資融券標的股票的總數(shù)量將達到500只，占到了上市A股總數(shù)量(2472只)的20.2%。

　　W IN D統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2013年1月24日，兩市融資融券余額為1 1 1 1 .1 4億 元 ，其 中 融 資 余 額 為1070.91億元，融券余額則為40.23億元，融資余額占融資融券余額的比例為96.4%。深交所公布的數(shù)據(jù)則顯示，截至2012年12月31日，開展融資融券業(yè)務的證券公司已有74家，開立投資者信用證券賬戶超過50萬戶。深交所表示，此次擴大標的股票范圍，重點考慮較大的市值、較活躍的成交、較廣泛的板塊覆蓋和較穩(wěn)定的市場表現(xiàn)等因素，按照加權評價指標公式計算并排序得出標的股票名單。據(jù)統(tǒng)計，本次調整后深市標的股票流通市值和成交金額將分別占深市全部股票的54.46%和42.26%，標的股票覆蓋面明顯提升。

　　《經濟參考報》記者統(tǒng)計顯示，此次標的范圍擴容之后，500家標的股票的A股總市值和流通總市值已達到了16.41萬億元和13.91萬億元，分別占到了A股總市值27.26萬億元和A股流通總市值18.39萬億元的60.2%和75.6%。也就是，從流通市值的角度來看，納入融資融券范圍的標的股票已經基本上覆蓋了A股的范圍。

　　長城證券研究總監(jiān)向威達對《經濟參考報》記者表示，短期看，融資融券標的股票范圍的擴大可能會對市場產生一定沖擊，但長遠看，是有利于減少市場的波動，對市場的整體估值水平起到穩(wěn)定的作用。過去，融資融券標的股票范圍主要限制在以滬深300為主的藍籌股中，此次擴容之后，一方面，對于一些成長性比較好的股票，投資者可以通過融資買入的形式做多；另一方面，對于一些估值水平較高的股票或者是垃圾股，則可以融券做空。

　　向威達建議，融資融券的標的股票范圍應當全面放開。當市場的整體估值水平較高的時候(例如在40倍以上)，交易所可以通過降低融券的門檻(利率、折算率)來鼓勵融券；當市場的整體估值水平較低的時候(例如15倍)，交易所則可以通過降低融資的門檻來鼓勵做多，這樣就能使市場實現(xiàn)自我調節(jié)，減少市場波動。

　　中原證券券商行業(yè)分析師謝佩潔表示，此次擴容之后，將對一些業(yè)績比較差的股票形成沖擊，但這種影響主要是心理層面的。主要原因是目前轉融券尚未開放，雖然標的股票范圍擴大了，但券商自營目前可提供的融券品種有限。未來一旦轉融券開放以后，對一些業(yè)績較差的股票就可能會形成比較大的沖擊。

　　自轉融資業(yè)務推出后，券商一直在進行轉融券業(yè)務的技術測試。一家參與測試的券商有關人員表示，目前在技術層面基本已經不存在什么障礙，但從監(jiān)管層的態(tài)度來看，轉融券何時推出仍沒有時間表。不過，業(yè)內普遍預計，2013年，轉融券仍然是最有可能推出的重大股市改革政策。

　　W IN D統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從2012年三季報的情況來看，此次擴容后的500只標的股票中，有246只出現(xiàn)了凈利潤下滑的情況，其中僅凈利潤同比下滑幅度在30%以上的就達到了139只。從2012年年報預計情況來看，截至目前，上述500只股票中共有165只公布了業(yè)績預告。從凈利潤同比增長下限來看，將有70家出現(xiàn)下滑；從凈利潤同比增長上限來看，也有62只預計將出現(xiàn)下滑。而在首次被納入融資融券標的的6只創(chuàng)業(yè)板股票(機器人、蒙草抗旱、碧水源、華誼兄弟、燃控科技和吉峰農機)中，吉峰農 機 前 三 季 度 凈 利 同 比 下 滑 了28.37%，其2012年年報業(yè)績更是預計下滑60%至90%。