央廣網北京2月15日消息 據經濟之聲《交易實況》報道，從15日開始，環保部將赴北京、天津、河北、山西、山東、河南等有關省(市)開展2017年度第一季度空氣質量專項督查。有分析稱，空氣質量專項督查利好大氣治理和監測行業。長江證券投資顧問陶冶就此進行了分析解讀。

　　經濟之聲：據了解，此次專項督查由環保部部長陳吉寧和4位副部長將親自帶隊開展巡查。環保部與相關省(市)聯合督查，督查人員由環保部領導、環保部區域督查機構人員、相關省(市)環保廳(局)執法人員以及地市環境執法人員組成。督查為期一月，將采取專題部署、部長巡查、走訪問詢、現場抽查等方式開展。有分析指出，此次由部長親自帶隊進行專項督查，應該尚屬首次，可見規格之高。此次對于空氣質量的專項督查是不是不同以往，有些地方要動真格了？

　　陶冶：“目前來看，霧霾程度較為嚴重。今年，特別是北方和華北地區，霧霾的嚴重程度與前幾年相比非但沒有下降，反而更加嚴重。并且，國家的重視程度也是前所未有的。目前，治理霧霾最大的問題，應該是能否實施目前的一些環保標準，以及一些企業是不是真真正正地、嚴格地按照環保標準去實施。這就需要上級領導部門，特別是環保部門對相關企業進行嚴格的督導。很多企業購買了環保設備后，檢查團來才會使用，檢查團走就會關閉。在這次環保的督查中，一旦發現類似企業，定會嚴懲。此外，我們國家環保的法律仍有待完善。發達國家對待類似情況是有非常嚴格的懲罰制度的。可以說，企業不敢違反環保規定，不敢違反《環保法》。像我們國家對企業的懲罰措施，我認為還要提升嚴格的程度。從行業來看，對于治理環保大氣污染，我認為應該是有比較好的、正面的推動作用。”

　　經濟之聲：分析認為此次環保專項督查會對高能耗、高污染行業帶來去產能、調結構的變化，我們看到此前《京津冀及周邊地區2017年大氣污染防治工作方案（征求意見稿）》發布，計劃在霧霾重災區的28 個城市的鋼鐵、化肥產能至少降低一半，鋁產能至少降低30%。在環保壓力下，哪些高污染的行業可以值得投資者來重視？

　　陶冶：“對于去產能，我們能看到去年的一些效果，特別是對鋼鐵和化肥來講。在實施了一個階段之后，我們看到了產品有一段時間快速漲價的過程。這是整個去產能后，產品供不應求的表現。從產品需求和供給端進行的改善，傳導到了產品的價格形成了變化。但我們發現，這個過程基本上都比較短暫。所以作為投資者，在把握漲價或者把握上市公司股價的時候，應當注意買賣的時機。我們建議投資者進行快進快出，切不可認為整個行業已經出現了反轉。可以說，通過去產能，我們覺得如果讓企業出現反轉需要一段時間，特別是讓行業出現反轉，也需要一段時間。

　　經濟之聲：這次專項督查之前，京津冀“2+26”通道城市大氣污染防治工作視頻會議召開，本次會議發布的工作方案分拆落實更細，并設完成時限，嚴格實施特別排放限值，重點行業實施揮發性有機物（VOCs）的綜合治理等。這會對哪些環保行業形成利好？

　　陶冶：“隨著揮發有機物排放收費制度的出臺以及各個行業對揮發有機物排放標準的陸續出臺，預計我國揮發有機物的治理市場即將迎來一個較好的爆發期。測算監測以及治理投資，這兩部分的投資預計將會達到上千億元。揮發有機物作為四大總體污染物之一，是PM2.5以及光化學污染的重要成因之一。然而，揮發有機物的治理，相對于原來的脫硫、脫硝等市場，起步較晚。2010年左右，揮發有機物大氣治理才首次被提出。我們認為投資者可以關注監測治理、環保材料、功能材料等幾方面的相關上市公司。”

　　經濟之聲：先河環保（300137）主要致力于高端環境監測儀器儀表生產銷售，分析認為，目前公司最具看點的就是揮發性有機物（VOCS）的治理， 到2018年，工業行業VOCS排放量計劃削減330萬噸以上。公司開發了大風量低濃度有機廢氣凈化、溶劑回收等技術，在業內處于領先水平。這部分業務今年會給公司帶來大量訂單嗎？

　　陶冶：“這一部分我們的預計是2017年至2018年，揮發有機物的治理空間應該在600億-1000億之間。從現階段來講，這家公司正在積極地擴展揮發有機物治理的業務，并且開發了大風量低濃度的有機廢氣凈化以及溶劑回收的技術等等，在業內處于領先的水平。例如，保定雄縣價值18億揮發有機物治理協議的簽訂，一方面給公司業績也帶來了非常好的彈性。另一方面，這種大型揮發有機物項目的實施，將有助于公司在這方面的治理建立領先的優勢。”

　　經濟之聲：那從公司的預告來看，2016年業績同比上升20% - 35%，屬于平穩增長狀態，我們看到公司在研項目多達42個，而且公司2016年前三季度訂單金額超過2.8億元，同比增長超100%，這些訂單和再研項目，在今年的落實的情況大家非常關注，有沒有可能會落實到利潤上嗎？

　　陶冶：“這個訂單放量為公司后續的業績釋放打下了良好的基礎。此外，公司積極布局這種網絡化監測以及水質監測，實現了較好的增長。可以看到，網絡化的監測是未來環境監測發展的趨勢之一。預計2017年，該公司的一個整體的利潤將超過10億。2018年可能將達到15億。這也意味著公司今年的增速將會超過去年，明年的增速將會超過今年。同時也意味著去年的部分訂單將會在今年下半年和明年為公司貢獻比較好的利潤，所以我們對公司今年和明年的利潤增速是持樂觀態度的。”

　　經濟之聲：這樣的一種利潤的變化情況能不能反映在二級市場呢？經過前期7連陰后，公司股價又重拾升勢，目前股價回到前期下跌的高點位置，前期這個高點，這次能沖得過去嗎？

　　陶冶：“其實公司應該在這個位置進行反復震蕩去確認底部。就向下的業績支撐來講，向下的空間不大，有很好的業績支撐。向上部分，可以利用它上下震蕩的區間和機會進行逢低吸納。我認為通過這種方式，高點只是一個時間的問題。”

　　經濟之聲：清新環境（002573）公司以大氣環境治理為主業，專注燃煤電廠煙氣脫硫脫硝及除塵裝置的建造和運營。公司具有自主知識產權的單塔一體化脫硫除塵深度凈化技術和濕法零補水技術等。投資者比較關心的是公司在火電脫硫脫硝的市場空間有多大，是不是已經到了天花板？

　　陶冶：“2015年，環保部針對石化工業的大氣污染，發布了石油化學工業污染物排放標準。按照要求，該企業將在2017年7月1日開始按標準去執行。這也將標志著整個石化行業煙氣治理的正式啟動。可以看到，2016年公司通過收購博惠通進軍石化領域。我們預計石化領域的環保治理空間總規模約有百億左右。公司此前還收購了中鋁旗下的冶金尾氣處理部分，進入了冶金領域。非電類的煙氣治理市場也逐步打開。在傳統業務上，預計十三五期間，在煤電領域，例如脫硫等，將會出現增量。從公司角度來看，在冶金這部分，該公司已經逐漸開始對非電投資方向進行增量和增碼。我認為，今年的訂單和整體非電的比重都會有所提升。”

　　經濟之聲：有分析稱，今年年初的全國性霧霾天氣，使公眾對于大氣污染情況治理的關注程度空間高漲，大氣治理行業目前主要集中于火電領域治理市場，而在中小鍋爐、鋼鐵、水泥等非電領域進展緩慢。隨著地方政府環境執法力度加嚴，非電領域大氣治理市場有望打開或者大規模擴容。 按公司2016年半年報披露公司目前在電力行業項目有94臺機組和鍋爐，在非電領域只有31臺項目，未來這一塊是否會大規模擴容？

　　陶冶：“公司目前正在積極布局非電領域，尤其是在石化行業已率先打開這部分空間，例如公司在2016年和中鋁簽訂了合同，以及進軍非電領域的煙氣治理等。尤其是2016年1月份對博惠通的收購突破了石化行業的壁壘，為繼續進入石化行業領域提供了良好的契機。我們預計，2017年公司仍將會在非電領域有一些新的動作，這將會對公司提升非電領域的占比起到關鍵作用。”

　　經濟之聲：目前清新環境這家公司暫未披露年報，從前三季看，公司實現歸母凈利潤4.98億元，同比增長40.20%，目前公司動態市盈率31倍左右，公司股價有沒有被低估？

　　陶冶：“按照目前公司的估值來看，與同行業相比，2016年年報公布的數值在31倍左右。如果看2017年的整體動態市盈率（包括2018年），公司的動態市盈率若按目前股價計算，可能不到20倍，與同行業的25倍相比，我認為還是被低估了。所以我們看好公司在未來一段時間估值會繼續提升，股價也會繼續上漲。”